继08年之后，又一轮40万亿大投资来了！这次强调的是“新基建”

继08年之后，又一轮40万亿大投资来了！这次强调的是“新基建”。截至目前，全国31个省份宣布的投资规划总额已经超过40万亿。这些投资计划中，传统交通、能源等大基建项目仍占据主要位置，同时不少省份强调了5G基础设施、人工智能、高科技等“新基建”投资，还有省份针对疫情提出加大公共卫生方面投资。

这么大的投资，钱从哪里来呢？地方政府获取项目资金的方式一般有两种，一是财政拨付；二是通过多种渠道筹措，主要包括一般债、专项债，平台债、平台贷，PPP等等，大概占比50%不到。

但问题是近些年，地方财政预算本就吃紧，财政拨付空间有限。地方债呢？08年时中央投资4万亿，各地方在后续几年总投资也有40万亿。我国的宏观杠杆率从142%增加到2017年的256%。当时形成的部分地方债，到现在还在化解。地方举债空间也有限。

我国股市对于这种政府行为总是反应特别快，基建板块、高科技板块涨势都很好。只希望这次别再像08年一样，涨一年然后连跌5年。政府投资应该要着开始着重强调收益和效率了。